Qualsiasi investitore sogna di acquisire azioni di una società promettente che si trova in una fase di sviluppo con la prospettiva di un aumento della capitalizzazione. Se durante il boom del mercato il valore di tali società sembra eccessivamente sopravvalutato a causa degli speculatori, invece durante le correzioni è il momento giusto per acquistare questi titoli ad un prezzo conveniente.

Le azioni di ETSY, la piattaforma per la vendita di prodotti artigianali, sono scambiate del 66% al di sotto dei livelli massimi. Durante la pandemia, le azioni hanno segnato un record di prezzo in seguito a un forte aumento dell'interesse per lo shopping online in generale e per il collezionismo in particolare. Tuttavia nel periodo post-coronavirus i profitti stanno crescendo a un ritmo molto meno impressionante. Nel quarto trimestre, i ricavi sono cresciuti del 12.6% su base annua a $807 milioni, mentre nel 2023 Wall Street prevede un aumento solo dell'8%.

Un punto interessante è che il fatturato totale sulla piattaforma è diminuito del 4% in un trimestre, quindi la crescita dei ricavi è stata dovuta solo a un aumento della commissione per i venditori. Questa fonte di crescita è difficilmente sostenibile. Rispetto al terzo trimestre, il numero di clienti è aumentato del 51% ovvero 9.5 milioni, che è sicuramente un ottimo risultato. Ma queste cifre sono molto indietro rispetto alle cifre trimestrali durante la pandemia, quando l'attività degli acquirenti era al suo apice.

Inoltre, la società ha dovuto sostenere un’elevata spesa per il marketing. Etsy è ancora redditizio, ma il margine EBITDA è sceso di 290 punti base al 27.9%. La piattaforma è una società leader nel settore, dove i giocatori più grandi come Amazon stanno cercando di penetrare senza molto successo. L’acquisto delle azioni di ETSY in assenza di significative dinamiche positive sia in termini di entrate che di profitti è piuttosto rischioso. Tuttavia, l'azienda merita essere considerata nella speranza di un successo futuro.