El costo de QCOM depende en gran medida del progreso de Apple en el desarrollo de su propia división que produce módems 5G para el iPhone. Recordemos que anteriormente esta unidad fue comprada a Intel para deshacerse de los suministros de Qualcomm, con el que hay disputas constantes sobre el monopolio de este último en el campo de la creación de chips.
Después de un largo período de litigio, en 2019 las partes firmaron un acuerdo, cuyo efecto positivo Qualcomm estimó en $2 EPS adicionales. El caso es que los principales ingresos de Apple llegarán al fabricante en forma de derechos de licencia, aunque solo se usen sus desarrollos propios en teléfonos inteligentes y computadoras. En este sentido, muchos se sorprendieron con la decisión de Apple de reemplazar los chips de las CPU en los nuevos Mac, porque esto no lo evitará tener que pagar por patentes a Qualcomm.

El papel de liderazgo de Qualcomm en los chips 5G les brinda un ingreso constante. Recientemente, apareció un estudio según el cual Apple no pudo crear un reemplazo completo para chips de terceros, por lo que Qualcomm puede seguir siendo el proveedor exclusivo de las nuevas versiones del iPhone que se esperan para la segunda mitad de 2023. Los procesadores necesarios para comprar pueden representar alrededor del 100% de los utilizados, mientras que Apple esperaba una cifra del 20%.

Las cosas también van bien para Qualcomm en otras divisiones. En particular, en el segmento de vehículos eléctricos y autónomos: actualmente, los fabricantes han reservado una cantidad de dispositivos por 16 mil millones de dólares, lo que, según los cálculos de la empresa, permitirá aumentar los ingresos en la división hasta los 3,5 mil millones de dólares al año en el período 2024-2026. Las acciones de la empresa se cotizan actualmente 30% por debajo de sus máximos y el coeficiente P/E (valores de BPA esperados en 2023) = 9. Teniendo en cuenta la perspectiva de otras áreas, en particular IoT, que tendrá que reducir la dependencia de interacción con el principal comprador de chips de Apple, esta estimación parece demasiado baja. Además, los inversores están reaccionando positivamente al fracaso de la estrategia de reemplazo de chips de Apple. A medio plazo, QCOM puede superar el nivel de $150.