Es difícil de creer, pero los gigantes del comercio en línea Alibaba y JD.com han perdido más de un tercio de su valor en los últimos dos meses. La reciente reelección de Xi Jinping y el nombramiento de sus partidarios en puestos más importantes ha colapsado el mercado chino, ya que ahora el secretario general puede tomar libremente cualquier curso político, incluso si no es rentable para las corporaciones. Estamos viendo un verdadero pánico: los inversores están ansiosos por deshacerse de sus activos en el contexto de noticias recientes, en lugar de analizar la situación.
Un punto importante: nadie está interesado en los golpes fuertes. El gobierno chino quiere seguir recibiendo inversión extranjera, por lo que está cooperando activamente con la SEC para evitar la exclusión de valores chinos de los mercados estadounidenses. Si hablamos específicamente de JD.com, el Walmart estadounidense posee alrededor del 13% de las acciones de la plataforma y planea hacer esfuerzos junto con otros accionistas importantes para estabilizar las cotizaciones.
Una salida potencial de esta situación sería un programa para comprar acciones que bajaron de precio en el mercado, y JD.com puede permitírselo. Durante los últimos 12 meses, la cantidad de flujo de caja libre (FCF) fue de 25 mil millones de yuanes. No todos los marketplaces estadounidenses han sido capaces de alcanzar dicho nivel de rentabilidad, a pesar de que son mucho más caros.
Por ejemplo, según los analistas, en el tercer trimestre, el coeficiente "precio de acción/FCF por acción" (Price to FCF Ratio) podría ser 13. Eso es más de la mitad del precio de un análogo estadounidense promedio y, prácticamente, significa que las acciones de JD pueden costar al menos el doble. Por supuesto, no vale la pena contar con una recuperación rápida de las cotizaciones, ya que el mercado necesitará tiempo para digerir la negatividad actual. Pero a largo plazo, los valores de JD.com se ven como un buen extra para un portafolio de inversiones.
