指数

什么是指数

指数是外汇市场最重要的指标之一。建立指数是为了了解市场在某一特定时刻的总体表现。第一个股票指数于 19 世纪末在美国形成--道琼斯运输平均指数。该指数由查尔斯-道（Charles Dow）命名，他提出这一指标是为了衡量证券交易所中 11 家运输公司的股票状况。后来，指数成为一种独立的金融产品，股票指数合约成为证券交易所交易的标准工具。在全球范围内，股票指数种类繁多，涵盖各种证券，包括债券和股票。全球共有 330 多万种股票指数。这些指数不仅包括行业指数或某一证券交易所的指数，还包括涵盖各国证券的全球指数。

定价

现有的大多数指数都是以公司的市值来衡量的，只有历史最悠久的指数，如包含 30 家公司的美国道琼斯工业平均指数或包含 225 家公司的日本日经 225 指数，才是以平均价格为基础的。世界上使用最广泛的指数是标准普尔 500 指数（S&P 500 broad market index），该指数由 505 家资本最大的美国公司的股票组成。截至 2021 年底，标准普尔 500 指数公司的总市值达到 40.36 万亿美元。股票市场上交易的其他指数包括美元指数（DXY）或其他储备货币，即最大贸易伙伴国的一篮子国家货币。现有指数计算方法的一个缺点被认为是受苹果或亚马逊等市值最大公司的影响较大。

指数差价合约

指数不仅是比较投资组合盈利能力的理想工具，也是对冲工具，即在所含股票价格暴跌时保护投资组合。指数之间还有其他相互关系，例如与反映不同市场间资本流动的汇率之间的关系。然而，在交易所购买一份指数合约相当昂贵，可能要花费数千美元。因此，指数差价合约（CFD）是一个更舒适的选择。当然，使用差价合约不仅可以建立多头头寸，还可以同时建立指数的空头头寸。

风险

指数投资是一种分散投资，因为指数由众多成分证券支持。因此，指数交易被认为风险较小。从这个意义上说，指数越全球化，其波动性就越小。相反，指数的基础越窄，就越容易受到价格突变的影响。另一个特点是，大型市场参与者希望在期权到期日之前指数价格达到一定值。在此日期之后，市场可能会出现回调，这也会给投资者带来一定的风险。不过，从长期来看，发达国家的股票指数平均呈现出积极的动态变化。