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Ora che i tassi di interesse sono in aumento e non è previsto alcun calo, almeno fino alla fine dell'anno, la maggior parte degli investitori è preoccupata per la sicurezza dei propri fondi e cerca dove investire il proprio capitale.

Le aziende tecnologiche sono la scelta più diffusa. La tecnologia è una delle industrie più dinamiche e promettenti: le azioni di queste aziende sono state le protagoniste della crescita durante l'entusiasmo del mercato e hanno subito le perdite più gravi dopo l'inizio della correzione. Tuttavia, non bisogna acquistare azioni solo perché appartengono al settore tecnologico. Si devono cercare aziende con un reale potenziale di crescita e un prezzo ragionevole, anche in altri segmenti.

Gli operatori di navi da crociera sono stati tra i più colpiti dalla pandemia. Ma la situazione epidemiologica è cambiata in meglio e l'Organizzazione Mondiale della Sanità ha annunciato la fine della pandemia. Insieme a questo la vita delle società come Royal Caribbean Cruises è diventata più facile. Nel 2020 RCL è sceso a $20, ma ormai è riuscito a salire a $75, che è comunque ben al di sotto dei livelli massimi del 2019 ($135). L'ultimo trimestre si è rivelato ancora una volta non redditizio, tuttavia sembra positivo. Il fatturato dell'azienda è stato di $2.9 miliardi ($2.5 miliardi nello stesso periodo del 2019) e la perdita per azione (EPS) è stata di $0.23 (gli analisti si aspettavano una cifra molto peggiore - $0.69).

Questa dinamica ci fa riconsiderare il nostro atteggiamento nei confronti dei titoli della società e dubitare della valutazione di Wall Street. Alla fine dell'anno in corso, il management prevede che l'EPS salirà a $4.60 e entro la fine del prossimo anno a $10. Allo stesso tempo, gli analisti forniscono nuovamente stime modeste, prevedendo una cifra di $8.4. Molto probabilmente, dopo l'ultimo report, il target sarà rivisto e le azioni riceveranno lo slancio necessario per un'ulteriore crescita.

I numeri di prenotazione record aiuteranno anche a cambiare l'atteggiamento nei confronti di Royal Caribbean Cruises. Alla fine di marzo 2023 sono stati effettuati $5.3 miliardi di depositi dei clienti. Per fare un confronto alla fine del 2022 il volume era di $4.2 miliardi. Il management prevede profitti operativi record nel 2023 e prevede di recuperare le perdite subite durante le restrizioni di quarantena.

Suncor Energy è una delle poche società energetiche le cui azioni non sono al livello massimo in questo momento, ma valgono come 10 anni fa. Il motivo principale risiede nell'insoddisfazione degli investitori per gli indicatori chiave. L'utile operativo è sceso del 29% a $1.36 per azione, mentre i flussi di cassa sono diminuiti del 21% a $2.26 per azione.

Ora che i tassi di interesse sono in aumento e non è previsto alcun calo, almeno fino alla fine dell'anno, la maggior parte degli investitori è preoccupata per la sicurezza dei propri fondi e cerca dove investire il proprio capitale.

Le aziende tecnologiche sono la scelta più diffusa. La tecnologia è una delle industrie più dinamiche e promettenti: le azioni di queste aziende sono state le protagoniste della crescita durante l'entusiasmo del mercato e hanno subito le perdite più gravi dopo l'inizio della correzione. Tuttavia, non bisogna acquistare azioni solo perché appartengono al settore tecnologico. Si devono cercare aziende con un reale potenziale di crescita e un prezzo ragionevole, anche in altri segmenti.

Vale la pena considerare che il settore energetico è soggetto a ciclicità e recentemente ha ripreso una crescita. Molte società energetiche hanno saputo premiare i propri azionisti e Suncor non fa eccezione. Durante il trimestre in esame, sono stati spesi $874 milioni per il riacquisto di titoli dal mercato e $690 milioni per i dividendi.

Nel 2023 si prevede di spendere $5.8 miliardi nello sviluppo della produzione, nonché nell'acquisizione delle attività canadesi di TotalEnergies SE. Le prospettive per questa acquisizione sembrano promettenti. La società aumenterà in modo significativo le sue riserve di sabbie bituminose e trarrà vantaggio dalle sinergie, mentre i dividendi aumenteranno del 10% subito dopo l’acquisizione.

L'evento sarà finanziato con capitale di prestito e questo è forse l'unico fattore di rischio significativo. Tuttavia Suncor prevede di estinguere $9 miliardi (sugli attuali $15.7 miliardi) di debito entro la fine del 2024, spendendo contemporaneamente metà dei suoi fondi liberi in riacquisti di azioni proprie e già nel 2025 per destinare il 75% a questo scopo. Gli investitori che sono pronti ad andare contro il mercato e ad aggiungere SU al proprio portafoglio ad un prezzo ribassato hanno tutte le possibilità di guadagnare nel prossimo futuro.

Ora che i tassi di interesse sono in aumento e non è previsto alcun calo, almeno fino alla fine dell'anno, la maggior parte degli investitori è preoccupata per la sicurezza dei propri fondi e cerca dove investire il proprio capitale.

Le aziende tecnologiche sono la scelta più diffusa. La tecnologia è una delle industrie più dinamiche e promettenti: le azioni di queste aziende sono state le protagoniste della crescita durante l'entusiasmo del mercato e hanno subito le perdite più gravi dopo l'inizio della correzione. Tuttavia, non bisogna acquistare azioni solo perché appartengono al settore tecnologico. Si devono cercare aziende con un reale potenziale di crescita e un prezzo ragionevole, anche in altri segmenti.

Le azioni di Dropbox, una società di file hosting, sono scambiate del 33% al di sotto dei livelli massimi. Non c'è stato un particolare boom dei titoli durante la fase rialzista del mercato, poiché il periodo di forte crescita è già passato. Anche con nuove iniziative guidate dall'intelligenza artificiale, non è prevista alcuna crescita. Il driver chiave per il titolo non è la ricerca di nuove fonti di guadagno, ma una base stabile di entrate “ricorrenti” e margini crescenti. In termini di redditività può aiutare anche la decisione di ridurre il personale del 16%, che è un chiaro segnale dell'impegno del management per migliorare l'efficienza aziendale.

Nel 2024 i dirigenti prevedono di ricevere $1 miliardo di free cash flow (FCF). Perché è così importante? Il fatto è che a differenza della maggior parte delle aziende tecnologiche, Dropbox sta già realizzando profitti e sta cercando di aumentarli. Nel contesto attuale, gli investitori non sono più disposti a pagare più del dovuto per i titoli "growth", mentre i titoli "value" vengono in prima linea. Quest'anno la società prevede profitti compresi tra $2.470 e 2.485 miliardi e FCF - $820-840 milioni, il che significa che il margine sarà di circa il 33-34%.

Il management ha deciso di approfittare del calo del valore di DBX e acquistare le azioni per un valore di $570 milioni, ovvero l'8% dell’attuale capitalizzazione. Se i piani per FCF si avverano, ma per ora non sembrano impossibili, allora i titoli possono facilmente superare le recenti perdite e continuare a crescere.

L'attuale correzione apre eccellenti opportunità, poiché il prezzo di tanti titoli è molto più basso rispetto ai livelli massimi e gli investitori devono solo selezionare i più promettenti nel loro portafoglio. In primo luogo, sono interessanti i titoli a bassa capitalizzazione, che hanno tutte le possibilità di dimostrare una crescita al di sopra del mercato in generale, ma non dobbiamo perdere di vista le società già consolidate che hanno incontrato difficoltà temporanee.

Le azioni di Smartsheet, che fornisce soluzioni per la collaborazione ai progetti e l'automazione del flusso di lavoro, sono inferiori del 50% rispetto ai livelli massimi e sono di interesse per gli investitori disposti ad aggiungere una società a piccola capitalizzazione al proprio portafoglio. Il motore principale dell'ulteriore crescita dell'azienda è la normalizzazione del lavoro a distanza, che richiede strumenti convenienti per controllare le azioni dei membri del team, che spesso si trovano non solo in luoghi diversi, ma in città e paesi diversi. Allo stesso tempo, il servizio è adatto a tutti, indipendentemente dal settore o dalle specificità del lavoro.

Smartsheet sta attivamente acquisendo grandi clienti. Rispetto allo scorso anno, il numero di utenti che spendono più di $100.000 all'anno è cresciuto del 55%, superando la cifra di 1.000 aziende. Anche la spesa media è in crescita: i clienti esistenti hanno iniziato a spendere il 25% in più rispetto all'anno precedente. Lo sviluppo di soluzioni IT è di per sé un'attività altamente redditizia, ma Smartsheet offre risultati davvero eccezionali. Il margine lordo dell'azienda supera l'80%, che è superiore a quello della stragrande maggioranza dei suoi "vicini" nel settore.

Nel 2023, il management prevede di aumentare le entrate del 23-24% a $943-948 milioni, tassi di crescita particolarmente impressionanti se ricordiamo la turbolenta situazione dell'economia statunitense. In altre parole, un calo del prezzo di SMAR è una grande opportunità per acquistare titoli promettenti a basso costo.