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Il prezzo delle azioni GOOG sono del 30% di meno dei livelli massimi. Il report degli ultimi tre mesi dell’anno 2022 è stato contraddittorio. A causa di dinamiche macroeconomiche negative, il guadagno dalla pubblicità è diminuito del 3.5%, mentre il settore cloud è aumentato del 32%. Google Cloud non è ancora redditizio, ma i profitti migliorano ogni anno e in futuro ha tutte le possibilità di diventare la principale fonte di reddito. Nell'ultimo anno, la società ha riacquistato azioni dal mercato per un valore di $59.3 miliardi, raccogliendo $60 miliardi in contanti. Se qualche anno fa Google cercava di accumulare liquidità, ora sta cominciando a restituirla ai suoi investitori.

Il motivo principale dell'atteggiamento diffidente nei confronti dei documenti GOOG potrebbe essere legato al clamore intorno alla rete neurale ChatGPT, che è supportata da Microsoft. Questa rete neurale può cambiare completamente il meccanismo per ottenere informazioni su Internet. Google ha invece lanciato il chat bot Bard, ma finora non sembra così impressionante come ChatGPT. Tuttavia, il management si aspetta un contributo significativo in termini di ottimizzazione di un gran numero di processi, dall'aumento degli Shorts allo snellimento dei flussi di lavoro. Tuttavia, questo vale solo per il 2024.

Gli investitori sono spesso riluttanti ad acquistare azioni in anticipo sulle promesse del management,questo vale anche per un gigante come Google. In effetti, è prematuro trarre ora conclusioni nel campo delle reti neurali di ricerca: è necessario attendere i primi risultati finanziari. Le capacità di ricerca tecnica di Google sono evidenti e hanno sviluppato i suoi prodotti negli ultimi anni, quindi il sentimento attuale potrebbe benissimo cambiare di 180 gradi. In questo caso, gli appassionati che hanno acquistato azioni a prezzi correnti saranno ben ricompensati.

Le azioni dei rappresentanti dell'industria dell'intrattenimento sono molto richieste dagli investitori. In primo luogo, il progresso tecnologico consente alle aziende di non limitarsi al mercato locale, ma di lavorare con i consumatori di qualsiasi parte del mondo. In secondo luogo, al giorno d'oggi le persone tendono a indulgere nell'evasione durante i periodi turbolenti, motivo per cui la spesa per il consumo di contenuti di intrattenimento ora non sta diminuendo.

Walt Disney (DIS)

Le azioni del conglomerato dei media Walt Disney sono scambiate del 50% al di sotto del livello massimo. Il portafoglio diversificato dell'azienda comprende parchi a tema, studi cinematografici e televisivi e una piattaforma di streaming diretta al consumatore (D2C). La Disney possiede molti franchise di successo come Topolino, Star Wars, The Avengers, ecc.

Al momento, la società sta investendo attivamente nel suo servizio di streaming Disney+, che finora ha registrato grosse perdite. In confronto, il margine operativo della piattaforma è meno 14%, mentre il suo concorrente più vicino, Netflix, è più 15.5%. Si prevede che a lungo termine la distribuzione di contenuti senza intermediari consentirà alla Disney di guadagnare molti soldi, ma finora non tutto sta andando bene come vorrebbero gli investitori, e anche lo stesso consiglio di amministrazione.

Indicativo è il fatto che nel novembre dello scorso anno Bob Iger sia tornato alla carica di capo dell'azienda, che in precedenza aveva ricoperto una posizione di leadership. Fu sotto la sua guida che la Disney fece acquisizioni di grande successo di Pixar, Lucasfilm e Marvel Entertainment. Iger ha recentemente annunciato un'importante ristrutturazione: l'azienda sarà divisa in sette dipartimenti, i costi saranno ridotti di $5.5 miliardi e il personale sarà ridotto di 7.000 dipendenti (3% del totale).

Disney è una storia a lungo termine: la forza del marchio non fa pensare a seri problemi finanziari per l'azienda, ma non ci sono ancora particolari motivi di ottimismo. È del tutto possibile che nel prossimo futuro, con una correzione generale del mercato, DIS tornerà ai minimi locali intorno a $80, dove inizieranno a essere interessanti operazioni long.

Comcast (CMSA)

Negli Stati Uniti si discute attivamente dell'apertura di Super Nintendo World, un parco a tema basato sui contenuti della società di giochi giapponese Nintendo. L'American Park è il primo ad essere aperto al di fuori del Giappone e, data la grande popolarità di giochi come Super Mario, attirerà sicuramente un gran numero di visitatori. Il principale beneficiario della location è Comcast, che gestisce anche i parchi degli Universal Studios. Un fatto interessante è che la società è la produttrice del film Super Mario Brothers, interpretato da alcuni degli attori più ricercati. Insomma, Comcast ha chiaramente deciso di scommettere sul pubblico del gioco: adulti di 30-40 anni che vogliono immergersi nell'atmosfera dell'universo e persino portare con sé i propri figli.

Le azioni CMCSA sono attualmente scambiate al 35% al ​​di sotto del livello massimo, ma questo potrebbe cambiare nel prossimo futuro, anche a causa dello sviluppo del segmento dei parchi a tema, che rappresenta il 12% dei ricavi totali. Prima di tutto, dobbiamo aspettarci un'ulteriore ripresa del flusso di visitatori dopo la definitiva uscita dall’emergenza COVID-19. Inoltre, verrà aggiunto il franchise Nintendo alla piattaforma streaming di Comcast.

Netflix (NFLX)

Sullo sfondo di una correzione generale del mercato, le azioni NFLX sono scese del 50%. Allo stesso tempo, a giudicare dalla recente relazione finanziaria, Netflix se la sta cavando piuttosto bene. Nel quarto trimestre, il flusso di cassa libero è stato di $1.6 miliardi, mentre si prevede che crescerà fino a $3 miliardi nel 2023. Nel 2022, la società ha guadagnato $31.6 miliardi, una cifra superiore a quella del 2021 ($29.7 miliardi) e del 2020 ($24.9 miliardi).

Nel corso del 2022, la piattaforma è riuscita ad aumentare il numero di abbonati di 9 milioni di persone, raggiungendo quota 231. Allo stesso tempo, nonostante la penetrazione apparentemente attiva dei servizi di streaming nella vita di tutti i giorni, le persone trascorrono la metà del tempo a guardare la televisione tradizionale, il che significa che c'è spazio per un'ulteriore crescita sia del coinvolgimento degli utenti che delle entrate. Netflix ha anche collaborato con marchi forti che comprendono che il ricavo medio per utente (ARPU) del servizio è molto più alto rispetto ai suoi concorrenti. In particolare, General Motors ha concordato con Netflix la promozione congiunta dei nuovi modelli di auto elettriche del produttore, ad esempio appariranno costantemente nelle serie e nei film della piattaforma.

Netflix viene spesso paragonato ad Apple: le aziende potrebbero non dominare la loro nicchia, ma grazie all'alta qualità dei loro clienti fedeli, ottengono entrate maggiori rispetto ai concorrenti. I dirigenti prevedono di mantenere una crescita dei ricavi a due cifre e tornare ai margini operativi visti nel 2021 (21% rispetto all'attuale 18%). In altre parole, se i piani si avverassero, le entrate entro la fine del 2023 potrebbero raggiungere i $34.8 miliardi e i profitti di $7.3 miliardi (21% delle entrate).

Nonostante il forte ribasso, il settore tecnologico continua ad attirare l'attenzione degli investitori. I servizi di queste aziende sono ancora rilevanti e la domanda crescerà nel prossimo futuro. Come in qualsiasi altro settore, ci sono sia i nuovi arrivati ​​ad alto rischio che i veterani, i cui titoli sono considerati da molti come un rifugio sicuro in tempi turbolenti. Di seguito sono riportati tre titoli che sono stati influenzati negativamente dall'attuale correzione, ma hanno un elevato potenziale sia per recuperare le perdite recenti che per ulteriori guadagni.

Salesforce (CRM)

Il leader del mercato CRM, Salesforce, è scambiato del 47% al di sotto dei livelli massimi. Nonostante una lunga presenza sul mercato, la società continua a dimostrare una forte crescita dei ricavi, pur mantenendo un solido bilancio e la capacità di incoraggiare i propri investitori. I ricavi di Salesforce sono aumentati del 14% su base annua a $7.8 miliardi, mentre il margine operativo è aumentato di 290 punti base al 22.7%, secondo il rapporto più recente. Particolarmente impressionante è il fatto che ciò sia stato ottenuto a un tasso di cambio molto sfavorevole per le società americane. Il management ha inoltre approvato per la prima volta un programma di riacquisto di proprie azioni dal mercato: il volume delle transazioni è stato di $1.7 miliardi.

Durante la teleconferenza, il management ha previsto un ulteriore aumento dei margini operativi al 25% nei prossimi due anni e un fatturato annuo di $31 miliardi (+ 17% su base annua) per l'anno fiscale in corso. Come molti altri rappresentanti della sfera tecnologica, Salesforce ha annunciato una riduzione del numero di dipendenti (del 10% del totale), a seguito della quale i costi saranno notevolmente ridotti e la redditività aumenterà. Questa è una tattica abbastanza comune utilizzata dalle aziende IT affermate per mantenere lo slancio semplificando i processi.

Da segnalare anche l'attività di Saleforce nel campo delle operazioni di M&A, che rappresenta un importante driver di crescita. Uno degli ultimi acquisti è la piattaforma Slack, i cui ricavi sono cresciuti del 46% su base annua nel trimestre in oggetto. Pertanto, acquistando titoli CRM, gli investitori ricevono un intero paniere di eccezionali soluzioni tecnologiche.

Visa (V)

Le azioni Visa sono scambiate del 10% al di sotto dei livelli massimi, il che è un risultato abbastanza decente rispetto a molti altri titoli. Ciò è in gran parte dovuto ai risultati finanziari estremamente solidi: il volume delle transazioni elaborate continua ad aumentare a un ritmo rapido, nonostante i già forti numeri post-pandemia. La quarantena ha contribuito ad aumentare l'interesse per i pagamenti online, ma anche dopo di essa le persone non hanno fretta di rinunciare alle comodità associate agli acquisti a distanza. Nel terzo trimestre del 2022, le entrate di Visa sono cresciute del 19% su base annua. Negli ultimi 12 mesi, l'azienda ha riacquistato azioni proprie per un valore di $11.6 miliardi e pagato dividendi per $3.2 miliardi.

Inoltre, la fine dei lockdown gioca un ruolo positivo per Visa, poiché grazie alla ripresa dell'industria del turismo, il volume dei trasferimenti transnazionali è aumentato del 36% su base annua nel trimestre in esame. Allo stesso tempo, la società osserva che i viaggi in Asia sono aumentati solo del 70% rispetto al 2019, il che significa che un ulteriore allentamento delle misure di quarantena in Cina contribuirà alla crescita dei ricavi.

Alphabet (GOOG)

Sullo sfondo di una correzione generale del mercato, le azioni del gigante di Internet Alphabet sono diminuite del 35%. L'attività di Google è più stabile che mai: l’importo della liquidità netta in bilancio supera i $112 miliardi, che è una parte significativa della capitalizzazione dell'azienda e molte volte l’importo del debito ($14.7 miliardi). L'azienda ha sempre investito attivamente nello sviluppo a lungo termine, quindi l'attuale calo delle quotazioni, causato dalle momentanee preoccupazioni degli investitori per possibili problemi nei prossimi mesi, sembra irragionevole.

Un ruolo importante nei guadagni è svolto da nuove aree, come Google Cloud, i cui ricavi sono cresciuti del 37.6% a/a nel trimestre in esame. Gli investitori hanno reagito negativamente ai nuovi utili per azione, che sono rimasti invariati rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso ($ 1.24). Tuttavia, si dovrebbe tener conto del fatto che Google sta investendo attivamente nello sviluppo. Ad esempio, il numero di dipendenti è cresciuto del 24.5% su base annua. Non è da sottovalutare il tasso di cambio estremamente sfavorevole per le società statunitensi, che influisce negativamente sugli utili al di fuori degli Stati Uniti.

Man mano che la redditività delle nuove direzioni (Other bets) crescerà, il profitto complessivo di Google continuerà ad aumentare e questo avrà chiaramente un effetto positivo sul valore delle azioni. L'attuale correzione sembra una buona opportunità per gli investitori a lungo termine di acquistare GOOG con uno sconto significativo.

L'industria automobilistica continua a soffrire di una carenza di semiconduttori, che determina un notevole squilibrio tra domanda e offerta. La Federal Reserve Bank di St. Louis calcola il numero di auto vendute su base annua ogni mese, e durante il 2022 si aggirava intorno ai 15 milioni. In confronto, prima della crisi del 2020, la cifra era superiore a 17 milioni, che era sostanzialmente in linea con la domanda annuale degli americani. Ciò significa che l'attuale deficit nel mercato potrebbe essere di circa 2 milioni di auto.

Nonostante la situazione si stia gradualmente normalizzando e i produttori stiano aumentando la produzione di automobili, le quote dei colossi automobilistici sono ancora lontane dai loro livelli massimi. Gli investitori sono preoccupati per la riduzione del reddito reale degli americani con l'aumento dei costi, nonché dell'aumento del costo dei prestiti e del carburante. Tutto ciò motiva le persone a vendere le proprie auto nel mercato secondario, dove i prezzi sono diminuiti nell'ultimo anno.

Non si deve dimenticare che una correzione è il momento migliore per acquistare un asset di fascia alta. Inoltre,  le azioni delle case automobilistiche sono una buona opzione per gli investitori a lungo termine che vogliono guadagnare sulla ripresa di uno dei più importanti industrie statunitensi.

Tesla (TSLA)

Le azioni Tesla sono aumentate di oltre l'80% dall'inizio dell'anno, ma sono ancora del 50% al di sotto dei massimi. Nonostante le fluttuazioni dei prezzi, l'attività e le prospettive dell'azienda rimangono invariate: molto probabilmente Tesla continuerà a vendere tutte le auto che produce e aumenterà ancora la produzione per soddisfare la forte domanda. I principali eventi sono il lancio di CyberTruck e l'aumento della produzione di Tesla Semi.

Tesla sta attirando una maggiore attenzione da parte di analisti e investitori. Si prevede che i ricavi aumenteranno del 26% su base annua a 103 miliardi di dollari entro la fine del 2023, trainati da una forte crescita della produzione e da una forte domanda. Nel 2030, le entrate sono già previste a $355 miliardi, cifre che potrebbero diventare realtà, poiché Elon Musk prevede di aumentare la produzione da 1.37 milioni di unità nel 2022 (il 47% in più rispetto al 2021) a 20 milioni entro il 2030.

Inoltre, i driver di crescita sono anche il lancio di nuovi modelli e dei prodotti disponibili tramite abbonamenti (pilota automatico completo - FSD e servizi premium), la costruzione di nuovi stabilimenti e progetti relativi alla creazione di batterie, l’espansione in mercati non sfruttati nei paesi in via di sviluppo, ecc. In altre parole, il futuro di Tesla sembra estremamente promettente.

Ford (F)

Le azioni Ford sono scambiate del 75% al ​​di sotto dei massimi, poiché la società soffre della carenza di componenti automobilistici. Per quanto riguarda le entrate del quarto trimestre, il produttore è stato in grado di dimostrare risultati migliori del previsto: $44 miliardi contro $40.73 miliardi, tuttavia, l'utile per azione ($0.51) è stato peggiore del previsto di $0.11. A causa di problemi con le catene di approvvigionamento, produzione instabile e tasso di cambio sfavorevole, Ford ha perso circa 2 miliardi di dollari di profitti, ma secondo il CEO, la situazione migliorerà a breve termine.

Infatti, i manager capiscono esattamente dove hanno fallito e di quanto, e ora correggeranno i propri errori. Ad esempio, il 60% del deficit era dovuto all'aumento dei costi operativi: i fornitori non erano in grado di fornire componenti nel volume adeguato a causa di carenze generali. Ford sta già affrontando questo problema espandendo la collaborazione con i broker e riprogettando l'elettronica automobilistica per avere una gamma più ampia di chip.

Inoltre, il solido bilancio di Ford nel 2022 si aggirava intorno ai $32 miliardi, spingendo così il management ad annunciare immediatamente un dividendo trimestrale di $0.15 dollari per azione e un pagamento aggiuntivo di $0.65 per azione.

General Motors (GM)

Le azioni del più grande attore nel mercato automobilistico statunitense, General Motors, sono state scambiate del 40% al di sotto dei massimi. In molti modi, la dinamica delle quotazioni dipende dal successo dell'azienda in una nuova direzione: la produzione di veicoli elettrici. Il management prevede di aumentare la produzione di veicoli elettrici a 1 milione di unità entro il 2025 e di aumentare i ricavi dei veicoli elettrici a $50 miliardi.Si tratta di un piano estremamente ambizioso, in quanto questo da solo consentirà alle entrate totali di General Motors di crescere a un CAGR del 12% nei prossimi tre anni .

Il partner chiave di GM per i veicoli elettrici è LG Energy Solutions, che ha recentemente sollevato preoccupazioni su "alcuni investimenti negli Stati Uniti", inclusa l'incertezza sulle prospettive macroeconomiche. Nella stessa General Motors hanno parlato dell'inizio delle trattative con altri potenziali partner. In altre parole, ci sono informazioni contrastanti sullo stato della cooperazione tra le due aziende, il che significa che è troppo presto per gli azionisti di GM rilassarsi.

A gettare benzina sul fuoco è la volontà di Tesla di contenere il più possibile l'aumento dei prezzi dei suoi modelli in modo da aumentare la propria presenza sul mercato, il che contribuisce ad aumentare l'interesse da parte degli acquirenti. Inoltre, le azioni di Tesla influenzano anche il mercato secondario, rendendo le auto elettriche del produttore più convenienti. Pertanto, le prospettive per General Motors non sembrano al momento delle migliori, mentre la posizione del titolo sarà instabile fino a quando gli investitori non avranno seri motivi per credere nel successo di nuove iniziative di sviluppo del mercato.