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Noticias y análisis

Consulte las perspectivas de mercado compartidas por los miembros de nuestra comunidad
26.01.2023
Top 5 perdedores de 2022: Consumo discrecional

En 2022, todo el sector de consumo discrecional, que incluye empresas que producen bienes no esenciales: automóviles, ropa, artículos de lujo, hoteles, restaurantes, etc., fue muy afectado. Cuando llegan tiempos difíciles, la gente sigue comprando comida, pero comienza a ahorrar en otras áreas. Los temores sobre la inflación y la recesión inminente provocaron el colapso del ETF XLY en casi 40% a finales de año. Sin embargo, tales reducciones a menudo brindan excelentes oportunidades de inversión, ya que es raro ver acciones de compañías icónicas como Nike, Toyota y Home Depot tan lejos de sus valores máximos. Los informes macroeconómicos recientes apuntan a que quizás los temores de una disminución en la demanda de los consumidores son demasiado pesimistas. Las ventas minoristas en EE.UU. durante la temporada navideña fueron bastante fuertes (según Mastercard, el gasto en los Estados Unidos aumentó 7.6% interanual entre el 1 de noviembre y el 24 de diciembre), y los empleadores siguen buscando nuevo personal. Tal dinámica favorece el aumento de los salarios y la preservación de la actividad de consumo.

04.05.2023
El oro decidió actualizar sus máximos. ¿Qué sigue?

Estoy cada vez más cerca de la conclusión de que los precios del oro pronto podrían actualizar sus máximos históricos alrededor de $2074 por onza troy, que se establecieron en agosto de 2020.  

A mitad de semana, las cotizaciones han saltado a $2062, muy cerca del máximo de marzo de 2022 de $2070. Y según mi experiencia, cuando las cotizaciones se acercan tanto a sus extremos importantes, los mercados en la gran mayoría de los casos no se niegan el placer de actualizar los valores máximos o mínimos.  

Por lo tanto, tal escenario hoy en día debe usarse como el principal. Desafortunadamente, es muy difícil ganar dinero con él, porque los máximos están muy cerca de los valores actuales. Los riesgos de corrección después de su actualización son lo suficientemente altos, por lo que personalmente veo solo una opción bastante difícil, sobre la cual tengo esperanza. El hecho es que el máximo histórico del oro se encuentra en la zona de resistencia de $2070-2090 por onza troy. La fijación por encima dará una señal para un aumento más serio en el precio del oro a $2170-2190. Por supuesto, en este caso, se podría tratar de comprar en una segunda prueba de $2090, pero no lo haré, porque la zona es demasiado peligrosa, especialmente con una posible relación de ganancias y pérdidas.  

Para mí, veo una opción de venta más segura, en caso de una prueba fallida de la zona de resistencia de $2170-2190. Después de tal crecimiento, el oro simplemente estará obligado a dar una buena corrección al menos volviendo a $2070-2090 (4% a la baja) por onza troy, y como máximo a $1980-2000 (8% a la baja). Al mismo tiempo, la orden de protección será bastante pequeña, se ubicará detrás de la parte superior del movimiento potencial en el área de $2200, lo que da una proporción bastante adecuada de profit y stop loss.

19.01.2023
Top 5 líderes de crecimiento en 2022: la soja

En el verano de 2022, los futuros de soja alcanzaron su punto máximo, con un aumento de precio del 35% desde principios de año. Al analizar este instrumento, se debe tener en cuenta que la soja se usa en dos direcciones a la vez: no solo es una parte importante de la industria alimentaria (incluso se usa para alimentar el ganado), sino que también se utiliza para producir biodiesel para automóviles. En ese sentido, es muy similar al maíz, cuyos futuros también están en el mercado. Los principales impulsores de los aumentos de precios son la alta inflación, que eleva el costo de producción, la falta de fertilizantes y la incertidumbre relacionada con el clima en las regiones clave donde se cultiva la soja. En 2022, se cosecharon 163 millones de toneladas de soja en América Latina (principalmente en Brasil y Argentina), más que en los Estados Unidos, China e India. Varios brokers agrícolas esperan un nuevo aumento en la inflación de los alimentos. Se necesitan cosechas récord para satisfacer la demanda actual, mientras que un mal clima y los altos precios de la energía limitan significativamente la oferta.

03.01.2023
Las empresas más generosas: Capital One

Las acciones de COF están 50% por debajo de sus máximos, y la empresa lo está aprovechando. El índice de recompra del 19.3%, combinado con un rendimiento de dividendos del 2.7%, permitió a Capital One entrar en el top de los más generosos. Las acciones tienen una gran demanda entre los inversores de valor, como el fondo Oakmark, que gestiona más de 45 mil millones de dólares. La principal especialización de Capital One es la emisión de tarjetas de crédito y préstamos automotrices, que se emiten a prestatarios de alto riesgo o, en otras palabras, a personas con un riesgo crediticio elevado. Es un negocio rentable, pero bastante arriesgado. Sin embargo, la empresa cree que tiene un modelo de evaluación de riesgos sólido. El prestamista no solo tiene un margen más alto en comparación con los competidores, sino también supera significativamente los requisitos de los reguladores para la suficiencia de capital: 13.6% frente al 6% requerido. Según este indicador, Capital One no se queda atrás de los jugadores más grandes, como JP Morgan (14.1%) o Bank of America (12.8%). La emisión de préstamos caros se financia con las cuentas de sus clientes. No solo es barato, sino también una fuente estable de capital. Durante los últimos 10 años, Capital One ha estado recibiendo rendimientos entre 10% y 15% sobre su capital tangible (tangible equity). Teniendo en cuenta el entorno económico actual, es poco probable que el interés por los servicios de la empresa disminuya significativamente en el futuro previsible, lo que significa que las acciones de COF son adecuadas para los inversiones a largo plazo con un potencial de crecimiento de 30-40% tras el inicio de procesos de recuperación en el mercado. 

28.03.2023
Axie Infinity: el pionero de play-2-earn ha perdido relevancia

En 2021, el juego Axie Infinity basado en blockchain se convirtió en un verdadero descubrimiento: la cantidad de personas que querían ganar dinero criando animales y participando en batallas se disparó, gracias a lo cual el valor del token se disparó en más del 1000% en noviembre. Desde entonces, muchos proyectos han intentado repetir el éxito de Axie, pero todos han tenido el mismo final triste.

El problema de proyectos de este tipo es fundamental. Cuando un token de juego comienza a cotizar en una bolsa, su precio se vuelve extremadamente vulnerable a la afluencia de usuarios. Tan pronto como disminuye, se vuelve imposible mantener la presión de los vendedores, como resultado de lo cual las cotizaciones caigan como una piedra. Cabe recordar que con el aumento del valor de las monedas, aumenta el umbral de entrada. No todos pueden pasar mucho tiempo en un juego muy monótono, especialmente cuando la recompensa financiera se vuelve mínima. Axie también sufre de este malestar. Diversas estrategias de marketing, como mayores recompensas para los jugadores activos, no son capaces de cambiar fundamentalmente la situación. Si a finales de 2021 el número de compradores únicos de AXS era alrededor de 500 mil, en los últimos meses su número no ha superado los 20 mil. En este sentido, a los inversores se recomienda buscar nuevos proyectos que puedan dispararse durante el próximo ciclo alcista. Son los primeros usuarios los que tienen la oportunidad de ganar mucho dinero, incluso vendiendo sus tokens a especuladores lentos que realizan compras después de que sube el precio.

CarMax Is More Committed to Innovations But Market Conditions Make It Sinking

CarMax (KMX) quarterly report came out on April 11, vividly displaying why any immediate investment into the used car market still sounds like not a good idea. The stock quickly lost ground, wasting a double-digit number of percentage points as a response to its net income drop to $0.32 per share against $0.44 cents per share a year ago, also compared to much stronger $0.52, $0.75 and $1.44 per share in the previous three quarters. Analyst polls estimated a net income per share at about $0.50, which would be 56% better than the reality.

This almost looks like a financial fiasco in the company's efforts to withstand slowing demand in the segment. CarMax Q4 2023 revenue decreased by 1.7% to $5.6 billion, slightly below consensus expectations of $5.8 billion, indicating the lack of gross marginality of the business. This happened even though the total supply of unsold used vehicles on dealer lots grew by 9% YoY to 2.27 million units in March, according to Cox Automotive data. CarMax CEOs delayed their own goal of selling over 2 million units annually, when measuring combined retail and wholesale actions, to between 2026 and 2030, from its prior target of 2026.

A "higher-for-longer" Fed fund rates is demonstrably bad for car sales volumes, be it new generation Tesla cars or just pre-owned vehicles, while operating costs for warehouses are growing. Besides, easing some semiconductor constraints in North America may help marginally improving orders for new cars, leaving used-car sales under the same pressure. Meanwhile, the entrance of Asia players offered significant discounts. Therefore, North American and European operators of the used car market need to sell many great cars at cheaper prices. CarMax already posted its official warning of a potential "hit to profit-sharing revenue" due to inflationary impact to its partners, before last Christmas. "While affordability of used cars remains the challenge for consumers, pricing improved during the quarter," Enrique Mayor-Mora, executive vice president and CFO admitted.

It was only a smaller division of CarMax Auto Finance, which managed to get a 19% better income due to "a lower provision for loan losses" and an increase in average managed receivables. Yet, this was rather news from the side business, which was clearly not enough to be optimistic. The company added that it is now focused on enhancing its omni-channel experience and leveraging data science and automation. Carmax said it delivered "strong retail and wholesale" graphic processors, which helped to increase "used saleable inventory units" more than 10%, but used total inventory units was unchanged despite innovations. The company seeks to achieve efficiency improvements in its core operations, believing that they "are well-positioned to drive growth as the market turns", according to Enrique Mayor-Mora. This may be useful to strengthen competitiveness in better times for the segment. Yet, the current challenges are too heavy to be ignored by market crowds.

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B
Sold JPM, No More Banks Among My Chosen Assets

Latest developments from inflationary data and US central bank authorities have encouraged me to take profit on my only stock from the banking segment, a moderate stake in JPMorgan Chase & Co (JPM). You may wonder what happened to this reputable financial institution or its ratings, or just to my personal assessment of its reliability. Everything is OK with JPMorgan ever since it was established more than 150 years ago. In fact, I still consider JPMorgan as the strongest representative of the US banking family, and that was exactly the reason why I left a block of my JPM stock in peace after selling out all other banking stocks. So, the point is I feel the banking segment may form the weakest link among broader sectoral distribution of Wall Street investments, as I don't believe anymore that the squeezed financial income by US banks may be hold unharmed when the benchmark 10-year public bond yields exceeded 4.5%, for the first time since late November.

Specifically, too high bond yields may further drop the value of most previously accumulated old bonds on the balance sheet of large and small banks, indiscriminately. Historically high borrowing costs is the reason behind the curtain of this piece, where the Federal Reserve wrote the screenplay of this sad episode. Again, expensive costs for credit financing, from the banking customers point of view, makes their need for credit lower, weakening the source of regular income for banks. Borrowing costs, as well as bond yields, cannot follow below certain high standards when the interest rate cuts phase of a monetary cycle is postponed due to persistent inflationary pressure.

The Federal Reserve (Fed) Minutes this Wednesday have clearly confirmed to me that most of the Fed members are ready for a longer period of tight policy. "Some" of them literally agreed that the current 5.25%-5.50% interest rate range was "less restrictive than desired, which could add momentum to aggregate demand and put upward pressure on inflation". This is exactly a train of thought, which is used from time to time in the periods of arguing the need for even more rate hikes, and not rate cuts. Well, no policy makers actually pencilled a higher policy rate on dot plot projections, yet it is now hard to imagine any rate cut at least before September. The Fed has no reason to cut, as they need to wait two or three consecutive quarters with declining CPI (consumer price index) numbers, while the CPI is surging at the moment. Central bankers seem to be not sure about inflation dynamics in coming summer months with usually growing gasoline prices, as Minutes also showed they were debating whether it became risky to ease too soon, before the inflation path shifted back towards the major supposed autobahn leading to its 2% target. "Participants generally noted their uncertainty about the persistence of high inflation and expressed the view that recent data had not increased their confidence that inflation was moving sustainably down to 2%," the minutes said in favour of two opposite views in one sentence. Such rhetoric looks like replacing some portion of lies. This was a bad sign.

Share price of the Bank of America (BAC) quickly lost nearly 3% for the last two trading sessions. Technically, the Bank of America formed a potential top to slide down further, after the head and shoulders pattern appeared on daily charts and the neckline was broken just a day ago. Meanwhile, as the segment's undisputed leader, JPM has wasted only about 1% so far. Yet, the uptrend in JPM is under question as well. So, this does not look reasonable to squander the big advantage after the JPM price climbed up from a $150 area to about $200 per share from the pre-Christmas time to this spring. No prudent owner will leave it to chance, especially when the cut of cards will look more and more unfavourable. This is why I don't want to wait for the earnings date, which is scheduled for tomorrow, Friday April 12, when JPM and some other large banking players like Blackrock, Wells Fargo and Citigroup would reveal their quarterly numbers, as Q1 numbers do not matter too much when the hurricane on bond yields is already here.

The banking rally accelerated in the first three months of the year, hand by hand with a bias towards cutting rates. Previously, they projected cutting rates by 0.75%, and now the crowd began to understand that even a 0.5% rate cut would be a sweet dream scenario for 2024, when the single rate cut just two months before the November elections to the White House would be like throwing us a bone, just for the bulls would not suddenly transform into bears in the improper time.

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Rafael Quintana Martinez
Money Manager de alto rendimiento, con una sólida formación académica, profesional y de campo. Más de 9 años de experiencia especializada en el comercio de mercados financieros internacionales. La devoción, la fiabilidad, la responsabilidad y la ética impulsan mi vida. Actualmente me desempeño como Analista Senior para Metadoro. https://metadoro.com/es https://mx.investing.com/members/contributors/235587671/ https://es.tradingview.com/chart/EURUSD/rE9gVips/
VEC is Going Up

VeChain (VEC) has experienced a notable uptick, rising by 12.0% to $0.0474 over the course of this week. Although prices reached $0.0493 on Thursday, they retraced slightly thereafter. It's worth noting that VEC had previously touched this level on March 12, but faced resistance amidst a broader correction in the crypto market.

Despite the challenges posed by Bitcoin (BTC) maintaining its position around $70,000 per coin, VeChain (VEC) possesses its own set of bullish catalysts that could propel prices upwards, potentially towards the $0.1000 mark. As the market consolidates at current levels, integration of VEC into Big Tech projects may contribute to sustained upward momentum for VEC.

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Rafael Quintana Martinez
Money Manager de alto rendimiento, con una sólida formación académica, profesional y de campo. Más de 9 años de experiencia especializada en el comercio de mercados financieros internacionales. La devoción, la fiabilidad, la responsabilidad y la ética impulsan mi vida. Actualmente me desempeño como Analista Senior para Metadoro. https://metadoro.com/es https://mx.investing.com/members/contributors/235587671/ https://es.tradingview.com/chart/EURUSD/rE9gVips/
Buying Philip Morris below $90.00

Philip Morris multinational tobacco company (PM) stocks have reached a notable support level at $90.00, a price point that has been retested 11 times since April 2021. This support has demonstrated its resilience over time and appears to be well-defended by large market players. Given this historical pattern, there is a reasonable expectation that the support level will hold once again.

Considering the current price of $89.08 per share, I plan to initiate a long trade position. My target price for this trade is set at $100.00 per share, representing an 11.0% increase from the current level. To manage risk, I will place a stop-loss order at $80.00 per share, which is below the lows observed on December 30, 2022.

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